退出同意在适用中存在的问题 在债券交换中使用退出同意的目的是，在多数债券持有人决定接受债券交换的情况下，鼓励所有其他债券持有人也这样做。但是，由于退出同意的“退出”特征，即投票赞成这些修改的人不是必须忍受这些修改的人，这使得退出同意的运用也产生一些法律问题。 首先，债权人间的公平性问题。多数人通过退出同意采取的行动导致没有参与交换的少数...

对退出同意的不同观点 面对已经在实践中得到运用的退出同意策略，目前理论和实务上褒贬不一。持批评观点的人认为，退出同意的使用，显然是为了刺激潜在的不合作债权人接受债券交换要约，因此，它具有某种隐含的强制性：要不是预见到被留下来的债券没有必要的保护性条款，不合作者就不会接受交换要约。这种观点认为，在债券交换要约中适用退出同意所体现的这种强制...

退出同意的作用机制 所谓“退出同意”，是指在债券交换时，债券持有人接受债务人发出的交换要约，放弃原先持有的债券，接受新发行的债券，并同意对原先债券的某些条款进行修改。由于债券持有人在放弃原先债券的同时就等于自动地投票同意对原先债券进行修改，因此“退出同意”又被称为“退出修改”。 退出同意的做法源于美国公司债券重组的实践。在美国，虽然19...

退出同意的适用条件 现有债券中存在关于修改条款的规定，是适用退出同意的前提条件。当一个债券包含一项条款，允许经特定比例的债券持有人同意对债券的某些条款进行修改时，债券发行人就可以随时提请债券持有人对此种修改表示同意。 目前，在许多跨国发行的国家债券中都包含此类修改条款。例如，在主权国家发行的国际债券中，美国纽约州法是发行国最常适用的法律...

有限责任公司的股东常常面临这样一种困惑，即在什么情形下可退出公司并如何获得其退出对价。《公司法》第三十六条规定，公司成立后，股东不得抽逃出资。但是，这不等于公司股东在任何情况下都不得退出公司。根据《公司法》，有限责任公司股东可以通过转股、退股两种方 有限责任公司的股东常常面临这样一种困惑，即在什么情形下可退出公司并如何获得其退出对价。《公...

【法律依据】 《中华人民共和国公司法》 第七十五条 有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权： 自股东会会议决议通过之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内 【法律依据】 《中华人民共和国公司法》 第七十五条有下列情形之一的，对股东会该项决议投...

有限责任公司的股东常常面临这样一种困惑，即在什么情形下可退出公司并如何获得其退出对价。《公司法》第三十六条规定，公司成立后，股东不得抽逃出资。但是，这不等于公司股东在任何情况下都不得退出公司。根据《公司法》，有限责任公司股东可以通过转股、退股两种方 有限责任公司的股东常常面临这样一种困惑，即在什么情形下可退出公司并如何获得其退出对价。《公...

创业之初，创业团队拥有共同的理想与目标，大家心往一处想，力往一处使，特别团结。然而创业过程充满着很多不确定、不可知因素：创业取得初步成功，可能会出现利益分配上的矛盾，大家对各自的贡献认识不一;创业如果没有取得突破，大家对公司的前景又会看法不一致。凡此 创业之初，创业团队拥有共同的理想与目标，大家心往一处想，力往一处使，特别团结。然而创业过...

退出同意的适用后果 对于上述第三类条款来说，通过退出同意对它们进行修改或取消这些条款，可能对旧债券在二级债券市场上的价格产生不利影响，或者使剩余的旧债券持有人更难对债务国采取法律救济手段。下面分别以弃权条款、上市条款和财务约定条款为例予以说明。 1.弃权条款。主权国家在债券发行中通常规定弃权条款，放弃本可享有的主权豁免。这已经成为一种众...

退出同意适用的案例 研究退出同意制度在法律适用中存在的各种问题，最重要的是考察它在实际运用中的具体案例。 如前所述，厄瓜多尔在2000年进行债券交换时使用了退出同意，成为第一个在其债券重组 中使用这一法律措施的国家。 [18]厄瓜多尔之所以率先进行这种尝试，主要是因为它不能支付的布雷迪债券是新兴市场国家发行的最大规模的可流通债券，由持有...