全资子公司破产
为了解决XX商铺给AA集团带来的经济危机，ZZYY公司向法院申请了破产。6月26日，法院裁定宣告破产。近期，本网获悉，AA集团收到法院指定的破产管理人通知，原ZZYY公司与业主签订的《委托经营管理合同》已于7月20日解除。
据悉，2004年，上市公司ZZ纸业因连续三年亏损而遭遇停牌，面临退市仅剩一个月。一旦退市，意味着14亿的银行贷款、2亿的社会负债无法偿还；全体股民的股票变为废纸，而为ZZ纸业银行贷款做担保的AA药业、BB宜工、CC光学三家上市公司也受到拖累。为避免ZZ纸业退市，南昌市政府的主要领导希望AA集团兼并ZZ纸业。AA集团本着走险棋，求多赢的想法，决定重组STZZ纸业。重组后，AA集团承接了ZZ纸业的所有债务，为安置ZZ纸业4000多员工，另外再出资了5.3亿元，总计投入了21.3亿元。
政府当时提出的重组原则是：用ZZ纸业的自身资源解决ZZ纸业的问题，而ZZ纸业的唯一资源只有位于市区的工厂占地575亩土地，但实际上除去沿江防洪工程、两条规划路用地后，可用于开发的土地只有475亩。使得土地价格变得非常昂贵，达到每亩448万元，大大超出当时的市场水平(当时该区块土地挂牌价为每亩70万元)。鉴于奇高的地价，政府规划部门规划了100万平米的建筑面积，其中30万平米的商业，70万平米的住宅。AA集团经过研究，最终选择先开发出售30万平米的商业地产，后开发出售住宅地产。由此，XX购物中心应运而生。
XX购物中心于2006年建成，除去两栋写字楼和未建的五星级宾馆，可出售的商铺面积为21万平米。为快速回笼资金，保证公司业绩，对外出售了7.2万平米，均价为每平米1.6万。将每一层的大铺面分割成小块出售给了3141户业主，并要求业主将铺面委托给AA集团的全资子公司ZZYY公司来经营，由ZZYY公司为业主支付委托经营收益，合同期十年。当时这样做，本意是想通过统一运营，推动XX购物中心的整体开业，殊不知，这一做法就已经为招商和开业埋下了隐患。尽管自2007年起，ZZYY公司不惜投入大量资金，聘请专业团队，进行招商运营，想方设法以各种优惠的招商政策，甚至采用三年免租的条件来吸引商家，先后与成百上千的大小商户，进行了无数次的谈判，但都没有成功。令所有前来洽谈的商户望而却步的原因都是由于商铺业主众多、产权过于分散，虽然前十年由ZZYY公司统一运营，但十年后商家将面临着要与数千个房东(也就是业主)洽谈商铺租赁价格。致使XX招商一直无法进展，至今无法开业。而ZZYY公司全部是依靠借款来支付业主的委托经营收益。
为彻底解决XX商铺业主众多、产权分散的问题，2012年12月，YY公司和AA集团共同向全体业主致信，说明了XX购物中心不能开业的症结在于产权过于分散，希望大家以投资额的150%退回商铺。经测算，如果退铺，加上前期已获得的委托经营收益，业主除收回成本外，还可以获得82.6%左右的回报，年平均资金回报率为11.8%。为了鼓励退铺，AA集团还承诺只要没有退铺的业主有收益，已退铺的业主同样享有。截至2014年7月，共有2226户业主已办理退铺手续，尚有915户业主没有退铺，ZZYY公司已累计借款5.6亿元，其中5.12亿元做为委托经营收益支付给了业主，AA集团收回商铺累计支付12.68亿元，其中溢价达到4.23亿元。
种种影响下，YY公司最终申请破产，并由法院裁定。据了解，YY公司与业主的合同解除后尚未履行的，终止履行。据此，AA集团将终止向业主支付委托经营收益。
